別讓恐懼湮沒了理性
文章來源：通和投資發(fā)布時間：2009-02-24
2008年一場突如其來的金融風(fēng)暴和史無前例的大暴跌徹底洗禮了中國的投資者。什么黃金十年、什么大國崛起，二年前讓中國中產(chǎn)階級蜂擁入市的憧憬仿佛一夜之間煙消云散。無論是機(jī)構(gòu)投資者還是普通散戶甚至主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家們滿眼彌漫著恐懼和絕望?？纯铡⒖纯?、再看空，仿佛明天就是世界末日，仿佛慘絕人寰的大蕭條已經(jīng)就在我們身邊，但現(xiàn)實(shí)真的如此嗎？證券市場上從來都不缺乏情緒的宣泄，不管是恐懼還是貪婪，缺少是理性的力量，是那種能夠穿透歷史的迷霧直透未來的理性的智慧。
目前全球的經(jīng)濟(jì)狀況怎么樣？糟糕透頂！美國、歐洲、日本這些經(jīng)濟(jì)大國依然掙扎在泥潭里，還看不到轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)的希望。所以美國的股指不斷向下修正創(chuàng)下12年的新低，所以我們恐懼，因?yàn)橹袊髁鞯慕?jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)成了一個共識：美國強(qiáng)，則世界安；美國完蛋，中國陪葬。這其中隱含的一個邏輯就是中國的生產(chǎn)能力是為美國的消費(fèi)者準(zhǔn)備的，美國不消費(fèi)，中國就一定要衰退。但這必然發(fā)生嗎？很多學(xué)者認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)減速的主因是次貸危機(jī)引起的金融風(fēng)暴。但這是真是的嗎？
不知道恐懼的人們有沒有看到中國的消費(fèi)增速自從在2007年初超過GDP的增速后就再沒有回落過，即使中產(chǎn)階級蒙受了熊市的打擊。他們沒有留意到中國的居民存款在十年里翻了近五倍，如果算上房屋資產(chǎn)，我們比過去富足了多少？他們也沒有留意2009年1月中國的汽車銷量首次超過美國意味著什么？他們實(shí)在是太低估了中國消費(fèi)者的力量了。不錯，美國消費(fèi)者勒緊腰帶對中國是影響很大，但我們要客觀的看待。中國出口美國的以生活必須品為主，我們不能假定美國人民的生活水準(zhǔn)一夜之間下降10%以上，那樣既不符合實(shí)際也太不人道。而且我們用美元去衡量我們失去了多少銷量，因?yàn)橹袊拇S們根本沒賺什么錢？所以我們要用產(chǎn)量來衡量我們失去了多少？想一想沒那么恐怖了吧!
恐懼的人們可能忘了拉動GDP的不是出口額而是凈出口額。他們可能沒有留意到中國的貿(mào)易順差在金融危機(jī)中一直在創(chuàng)新高。因?yàn)槲覀兊倪M(jìn)口下降的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過進(jìn)口，金融危機(jī)帶給我們了一個天大的好處就是拉低了全球資源的價格。原油從148美元一桶到現(xiàn)在的不到40美元，當(dāng)中國的企業(yè)消化了庫存，不知道產(chǎn)品的價格會有多大的調(diào)整。其實(shí)供應(yīng)是自動創(chuàng)造需求的，中國的消費(fèi)者們真是命好，原本是要和美國消費(fèi)者拼一下誰更有錢買的起的，但一場金融風(fēng)暴讓美國的消費(fèi)者推出了競爭，他們還是先儲蓄點(diǎn)吧！歷史上大國的更替就是在每次危機(jī)中悄然進(jìn)行的。
其實(shí)真正應(yīng)該讓我們憂慮的是房地產(chǎn)、是投資，這一輪中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整的真正原因是房地產(chǎn)的調(diào)整。中國的房地產(chǎn)銷量在經(jīng)歷了2006、2007兩年的亢奮后突然萎縮了，這直接影響了中國的經(jīng)濟(jì)的軌跡，鋼鐵、機(jī)械、水泥、建材、家裝無一不受沖擊，所以民間的投資突然停止了。國家出臺了4萬億計劃，但只能緩解而不能替代真實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資。那么什么時候民間的投資會回來哪？起點(diǎn)是房地產(chǎn)的銷量重新回到正常。這一輪房地產(chǎn)的亢奮和股市大漲有關(guān)，而目前房價在下跌，股市在重新回暖，二者會不會有一個交點(diǎn)，重新點(diǎn)燃樓市哪？如果樓市也企穩(wěn)了，我們還有什么擔(dān)心的哪？我們還會不會想起黃金十年哪？
很遺憾的看到太多的投資者在情緒的作用下在一個遍地是黃金的底部拋光了股票，在明明市場轉(zhuǎn)強(qiáng)的時候因?yàn)槊绹南碌鴣G失了籌碼，其實(shí)美國是因?yàn)檫^去過度樂觀在付出代價，而中國是在過度悲觀中重新找回理性。讓我們丟去恐懼吧，因?yàn)槊魈焯栆廊粫卣找蟮兀袊尼绕鸩粫驗(yàn)榇钨J危機(jī)停下前進(jìn)的腳步!
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